분석: 중국 배터리 거대 기업이 더 저렴한 투입물에 투자함에 따라 리튬 가격 하락이 심화됨

Oct 23, 2023

베이징/멜버른, 2월 28일 (로이터) - 중국 거대 배터리 기업 CATL(300750.SZ)이 자동차 제조업체에 제공하는 이례적인 할인으로 리튬 가격 급락이 가속화되었으며, 공급 증가가 수요를 앞지르면서 시장은 추가로 25% 하락할 것으로 예상된다. 분석가와 거래자들은 말합니다.

지난 2년 동안 전기차 제조사들이 원자재 확보에 열을 올리면서 탄산리튬 가격은 6배 이상, 스포듀민 가격은 거의 10배 이상 치솟은 끝에 거품은 꺼졌다.

시드니에 있는 Ord Minnett의 분석가 Dylan Kelly는 "'야유'라고 말할 수 있는 것보다 공급이 더 빨리 시작되고 있다"고 말했습니다.

"수요는 여전히 강하지만 가격은 한동안 지속 불가능했습니다."

리튬 가격의 전환점은 작년 말 세계에서 가장 크고 가장 빠르게 성장하는 870억 달러 규모 산업에 대한 베이징의 보조금 중단 계획을 앞두고 중국의 전기 자동차 수요가 급격히 둔화되면서 찾아왔습니다.

애널리스트들은 중국의 1월 전기차 판매 감소와 자동차 배터리의 핵심 부품인 탄산리튬 가격이 절반 이상 하락할 것이라는 가정이 포함된 CATL의 할인 조건에 투자자들이 겁을 먹음에 따라 하락세가 가파르게 되었다고 말합니다.

그러나 수요에 대한 우려가 시장을 뒤흔들었음에도 불구하고, 가격을 다시 최저 수준으로 끌어내릴 것은 중국, 호주, 칠레의 다가오는 공급 때문이라고 분석가들은 말합니다.

Rystad Energy는 세계 리튬 시장 적자가 2022년 76,000톤 LCE에서 올해 약 20,000~30,000톤의 탄산리튬 환산량(LCE)으로 줄어들 것으로 보고 있습니다.

골드만삭스는 공급 증가를 감안할 때 리튬 이온 배터리 제조에 사용되는 화합물의 전구체인 탄산리튬 현물 가격이 올해 평균 53,304달러에서 향후 12개월 내에 톤당 34,000달러로 하락할 것으로 예상하고 있습니다.

2025년까지 리튬 공급은 연간 수요 증가율 25%에 비해 연평균 34% 증가할 것으로 예상됩니다.

2월 23일자 메모에서 "공급 급증과 다운스트림 과잉 생산으로 인해 중기적으로 리튬 가격이 하락할 것"이라고 밝혔습니다.

2022년 90% 성장한 중국 내 완전 전기차와 플러그인 하이브리드를 포함한 신에너지 자동차 판매가 지난 1월 6.3% 감소하면서 성장 둔화로 인해 배터리와 배터리 소재 수요가 위축될 것이라는 우려가 촉발됐다.

Barrenjoey의 분석가들은 2월 17일 연구 노트에서 "리튬에 대한 장기 전망에 대해서는 긍정적인 입장을 유지하지만 단기 전망은 덜 명확합니다. 시장 두려움을 완화하려면 중국 EV 판매의 확실한 가속화가 필요합니다"라고 말했습니다.

리튬 거대 기업인 Albemarle(ALB.N)을 포함한 일부에서는 음력 설 연휴에 따른 일시적인 약세로 인해 자동차 판매가 감소했다고 밝혔습니다. Albemarle은 올해 중국 전기차 시장이 40% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 가격은 계속 하락했습니다.

상하이 소재 컨설팅 회사인 Rystad Energy의 부사장인 Susan Zou는 "수요는 여전히 양호하지만 배터리 및 EV 제조업체는 현재 신규 주문을 하는 대신 재고를 줄이고 있습니다. 따라서 침체된 현물 수요가 정서를 압박하고 가격을 낮추고 있습니다."라고 말했습니다.

세계 최대 소비국인 중국의 리튬 가격 하락이 해외 리튬 생산업체에 타격을 입혔다. Albemarle과 호주의 Pilbara Minerals(PLS.AX)의 주가는 모두 11월 이후 4분의 1 하락한 반면 Allkem(AKE.AX)의 주가는 약 30% 하락했습니다.

그러나 Allkem의 최고 영업 및 마케팅 책임자인 Christian Barbier는 중국의 가격 하락이 "일어날 필요가 있었고" "도움이 됐다"고 말했으며, 중국 배터리 제조업체들이 시장 점유율을 놓고 경쟁하면서 상황이 악화되었다고 말했습니다.

그는 2월 23일 수익 결산 회의에서 분석가들에게 광부들의 수익성이 여전히 매우 강하다고 말했습니다.

Barbier는 "이것이 바로 우리가 전반적인 펀더멘털과 향후 가격 방향에 대해 너무 걱정하지 않는 이유입니다"라고 말했습니다.

S&P 분석가들은 탄산리튬 생산의 평균 현금 운영 비용이 LCE 톤당 4,563달러이고 총 현금 비용이 LCE 톤당 7,540달러라고 보고 있습니다. 이는 분석가들이 예측하는 탄산리튬 가격의 일부에 불과합니다.